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，中小品牌受限下回加速出清，利好頭部品牌與制造商提高成長壁壘。東吳證券指出，實施條例修改核心在于明確電子煙名分和監管主體，行業影響仍待具體細則出臺。邏輯

　　剛剛過去的2020年，中國品牌從抗疫尖兵向經濟高質量發展轉變——幫助農產品營銷、扶持中小品牌、研發新產品、老字號向互聯網轉型……凸顯出中國品牌強勁的韌性。　　兩會審查和批準

生產線，以及層層加碼的研發、宣發成本，打得小品牌們毫無招架之力。小企業沒錢，更不敢冒險往自主品牌方向發展。由此，電子煙行業，快速地

體現在中支煙、細支煙和普一類煙的機會捕捉，現在已經呈現出有所分化的苗頭，大品牌不會輕易放棄優勢，小品牌則力圖以機動靈活、全力以赴來彌補差距、細分突破

，從2019年短暫繁榮到2020年初的市場寒冬，電子煙市場將迎來一波淘汰賽，競爭不足的小品牌被淘汰清退，部分電子煙行業龍頭企業則嘗試尋求海外

，小品牌相對更為活躍，云南、湖南、浙江、湖北、江蘇幾家大企業在新品上的動作都不大。　　3.對于高端化、細分化、特色化的判斷和努力，各家品牌有著認識上的統一與能力上

自己的坐標位次，更關注更期望的是“大品牌、大市場、大企業”政策的有效落地、配套跟進。反過來，那些短期內無法躋身入圍的小品牌，心態相對平和很多，急

;小品牌終將成為展示架上的陪襯所在。　　5.消費習慣變化，電子煙突起　　電子煙作為新興的卷煙類別，當前國內并沒有權威的標準去衡量和預判其發展潛力和方向。尤其是在專賣體制

;2017年5月，“苗山清泉”桶裝飲用水廠正式投產。　　水廠運營初期，又遇到了難題。當時，全縣桶裝飲用水大大小小品牌近20個，新品牌打開市場十分困難

，要爭取協議似乎比之間還難；“小品牌”很受傷，卯足勁兒想要異軍突起、后來居上，可連協議都拿不到還如何“突起”？又何以“居上”？

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