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銷售。對加熱不燃燒（HNB），中信證券分析認為，從市場需求角度看，進口數據表明加熱不燃燒（HNB）核心

;也成為了各家必須做的事情。市場潛力不容忽視目前全球市場看來，霧化發展是先行一步，看似發展快速，但HNB作為后起之秀，往后的發展增速可能更快。據估算

相應的標準和監管依據而亂象頻出。而今后，強監管背景下，國內的吸煙群體、電子煙從業者、公共健康情況都會面臨些許改變。HNB和霧化電子煙說白了，本質是個電子

(HNB)兩類，其中霧化電子煙市場規模約211億美元，HNB市場規模約208億美元。2020年全球霧化電子煙滲透率僅為2.5%，美國市場為最大的霧化電子煙消費市場

;HNB）將會有益于公共的健康。　　事實上，目前國際上已經有幾家大的煙草公司開發了HNB產品，除了菲利浦·莫里斯國際煙草公司的IQOS裝置之外，還有諸如英美煙草公司

;HNB）將會有益于公共的健康。　　事實上，目前國際上已經有幾家大的煙草公司開發了HNB產品，除了菲利浦·莫里斯國際煙草公司的IQOS裝置之外，還有諸如

公司的分析認為，近年來，加熱不燃燒產品（即HnB，Heat Not Burn)在美國、日本和韓國的普及，使得此類產品正以驚人的速度

菲利普·莫里斯旗下的加熱不燃燒（HNB）設備IQOS于2016年在日本全國發售，點燃了日本的HNB市場。目前，在日本主要銷售的HNB產品有英美

分為兩類，一類是霧化電子煙，另一類是加熱不燃燒電子煙（以下簡稱HNB）。霧化電子煙主要由電池、霧化器和煙彈三部分構成，霧化電子煙通過

全球規模已增至678.63億美元(+23.3%)；其中，無煙煙草(口嚼煙)/霧化電子煙/HNB規模分別為132.94/227.91/287.75億美元(+

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