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（NC業務）增長。除電子煙產品外，NC業務還包括加熱卷煙產品和現代口含煙產品，以及尼古丁袋，如Epok、Lyft和Velo。該公司將通過在

的從業者普遍認為，無煙氣產品（如尼古丁袋和其他不可燃替代品）會讓人上癮，并非沒有風險，但風險仍然低于香煙。然而，調查結果

15歲的兒童使用煙草產品；? 在多個國家，青少年電子煙使用率已超過成年人；? 電子煙、尼古丁袋和加熱煙草產品的營銷內容在社交媒體上的瀏覽量已超過34億次。線上

（以煙袋或等效單位計算）增長27.2%，達到53億單位。在美國，ZYN 尼古丁袋出貨量增長53%，超過2億罐，超出預期

產品，通過限量版或聯名款維持品牌溢價。? 開發減害產品。投入研發低焦油卷煙、尼古丁袋等替代品。例如菲利普·莫里斯國際通過IQOS加熱煙設備，在日本市場實現傳統煙民轉化率超30

重挫中國供應鏈？進入2025年，新型煙草行業正處于一個關鍵的十字路口。美國食品藥品監督管理局（FDA）正在加大對電子煙和尼古丁袋的監管力度

等同（SE）通報策略·營銷計劃、上市后監控及防止青少年獲取的策略·FDA 的遠程監管評估（RRAs）及核查·歐盟、加拿大及全球對電子煙和尼古丁袋

% 的比重。此外，散裝煙草（自制卷煙）和新煙產品（電子煙、加熱煙草和尼古丁袋）分別占總銷售額的21%和15%目前在卷煙方面

%，?前NGP占煙草和NGP凈收?的4%，2024年，我們在全球三個地區以及所有類別的NGP凈收?均有所增?。美國業績的提升得益于我們推出新的Zone?服尼古丁袋

、不同口味或功能的電子煙產生新的需求，這可能導致傳統電子煙產品的銷量下滑。新型煙草的分化也是影響因素，比如口含煙、尼古丁袋的興起。新興市場崛起：新興市場的快速增長

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