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市場市占率達48%；價值鏈中第一企業為思摩爾國際，思摩爾國際公司是全球最大的霧化設備研發制造商，FEELM霧化芯技術行業領先，2019全球市占率

發展過程中形成了差異化的發展思路。比如，作為霧化產業巨頭的思摩爾，始終堅持底層技術研發驅動，其旗下的FEELM陶瓷霧化芯作為企業的競爭壁壘和護城河，

，公司在美國推出自有品牌Vaporesso，將市場擴展至歐洲、日本，2016年推出第一代陶瓷加熱技術，并應用于旗下品牌FEELM。中國電子煙典型企業

的產業中，不同廠商逐漸展現出了差異化的發展路徑。首先，霧化產業巨頭思摩爾堅持底層技術研發驅動，旗下的 FEELM陶瓷霧化芯作為企業的競爭壁壘和護城河

，電子煙行業的上游研發商們，正極力地推進實驗室里的技術成果轉化。悅刻目前的主力產品就依賴于思摩爾國際的FEELM陶瓷芯技術，同時隨著工藝的改進在布局棉芯系列。除了

爾推出擁有自主研發專利的第二代黑陶瓷霧化器“FEELM”，陶瓷芯逐漸成為主流。一位電子煙從業者告訴投中新消費，在此之前，大部分代工廠的陶瓷芯都是找供應商采購

ILUMA；思摩爾國際推出了其FEELM 2.0，這是有史以來第一款在2毫升產品中提供超過1000口的一次性電子煙……當然，除了煙草巨頭耳熟能詳的新產品之外

相關專利，已經進行了長期的技術儲備。Feelm、Relx、VOOPOO、Smok、Puff Bar、HQD、Geek Bar等提前布局海外市場的品牌大鱷，已經形成了豐富

;2018年至今，技術領先進一步穩固龍頭地位，于2020年7月掛牌港交所。讓公司一路高歌猛進的原因，正是陶瓷芯。思摩爾國際在2016年研發出第一代“FEELM”陶瓷

的電子煙品牌悄然出現。成立于2018年的RELX悅刻，僅用三年時間便完成了上市，市值規模一度超過3000億元；以蜂窩陶瓷霧化芯品牌“FEELM”而聞名霧化煙產業

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