12月21日消息，日前，天風證券發布了部分中煙公司加熱不燃燒（HNB）業務2020年發展情況的報告，以下為全文：

　　核心觀點

　　本周關注：2020年各地方中煙工業公司HNB進展如何？

　　部分地方中煙工業公司2020年新動向：

　　四川中煙：公司是我國行業內第一家實現規模生產并出口HNB制品的企業，于2017年推出HNB煙具品牌“寬窄·功夫”及配套煙彈“寬窄子彈頭”，2017年底便已向韓國出口。2020年6月，其國內首家“功夫”加熱器線下體驗店在成都開業；10月，HNB品牌“功夫”在被譽為“金陵明珠”的南京玄武湖畔設立南京功夫線下展示店；11月，四川中煙在海外的首個品類齊全、設施完備的加熱卷煙展示銷售區——馬來西亞功夫體驗店正式運行；12月，公司在成都梵木Flying國際文創公園舉辦功夫minis全球推介會。

　　湖北中煙：公司擁有HNB煙具品牌“MOK”及煙彈品牌“COO”，2018年11月，國內首家新型煙草制品旗艦店MOK官方旗艦店，同時，MOK加熱不燃燒煙草在韓國市場正式發售；2019年5月，在韓國發布“MOK mini”；11月，MOK&COO正式進入菲律賓；2020年8月，在韓國首爾江南區的MOK旗艦店內通過直播進行MOK 2.0全球發布，開啟業內首次線上新品發布會；9月，公司在武漢南洋大華MOK旗艦店成功舉辦“MOK 2.0超越不凡 優享未來”會員線下品鑒沙龍活動。

　　浙江中煙：2020年11月，旗下公司浙江三潤新科技發展有限公司對外披露了電子煙/加熱不燃燒產品研發生產/市場推廣配套服務供應商名單，多家公司中標，目前已經進入公示期。其中，研發生產配套服務供應商中標候選人第一為深圳合元、第二為深圳美眾聯、第三為云南喜科、第四為深圳佳品健怡。市場推廣配套服務供應商中標人第一為深圳合元，第二為深圳美眾聯、第三為深圳佳品健怡、第四為云南喜科。

　　江西中煙：2019年6月，公司技術中心在南昌卷煙廠完成了加熱不燃燒卷煙的首次生產線中試；2020年9月，公司贛州卷煙廠組織召開了加熱不燃燒新型卷煙項目碰頭會，為順利推進加熱不燃燒新型卷煙的落地生產。

　　目前已經推出HNB產品的地方中煙工業公司還有：

　　云南中煙：擁有我國第二個走出國門的HNB煙具及煙彈品牌“MC”，2018年4月與韓國IF煙草株式會社簽署了MC產品經銷協議。

　　廣東中煙：是行業內第三家推出HNB制品的企業，包括煙具品牌“MU+”及煙彈品牌“ING”，2018年7月成功在老撾上市。

　　黑龍江中煙：通過與國健華煙合作，共同推出了聯名款煙具KOKEN，以及配套煙彈LOPATO。

　　同時，我們也注意到：河南中煙擁有煙彈品牌“悅尚”，山東中煙擁有煙彈品牌“方寸”，安徽中煙擁有煙具品牌“巔”。

　　新型煙草近期建議關注：霧化煙供應鏈投資標的：思摩爾國際（全球最大霧化設備生產商）。國際IQOS煙具供應鏈：盈趣科技（IQOS 精密件二級供應商）；HNB供應鏈投資標的：華寶國際（華寶股份）（煙用香精NO.1，新型煙草原料布局領先）、勁嘉股份（攜手云南中煙、小米生態鏈卡位新型煙草主渠道）；集友股份（布局新型煙草薄片研發）、東風股份（參股布局新型煙草制品）、順灝股份（煙彈煙具布局雙管齊下）、中國波頓（煙用香精TOP2，收購國際電子煙廠商吉瑞）。

　　風險提示：新型煙草政策變動/技術開發風險，銷售/企業發展不及預期