煙草在線專稿　　轟動美國乃至全球煙草業的雷諾美國-羅瑞拉德并購交易，在近一年的時間內，歷經美國聯邦貿易委員會的反復審查，經過幾度擱淺與周旋，終于在2015年6月12日落下帷幕。

　　并購完成后，羅瑞拉德正式成為雷諾美國公司的全資子公司，雷諾美國公司擁有覆蓋行業主要品類的關鍵品牌：新港、駱駝、波邁和天然美國精神等可燃卷煙品牌；灰熊牌無煙煙草；以及VUSE電子煙。在相關的剝離交易中，雷諾美國公司將庫爾、沙龍、云斯頓、Maverick和blu電子煙以及其他資產和債務，以大約71億美元的現金出售給帝國煙草集團公司的子公司ITG品牌有限責任公司。帝國煙草在美國煙草市場的份額增至10%。此外，英美煙草公司通過47億美元的產權投資，保持其擁有雷諾美國公司大約42%的股份。

　　那么，作為美國煙草市場龍頭老大的奧馳亞在雷諾美國成功并購羅瑞拉德公司后，將會面臨怎樣的處境呢？

　　顯而易見，作為并購交易的主角，雷諾美國公司多元化的品牌組合將在并購后得到顯著增強，而且這項合并交易能夠產生協同效應、提高雷諾美國公司的經營效益和銷量，從而促使雷諾美國公司加大持續投資力度，用于品牌建設、研發以及未來的創新。綜合分析來看，雖然從表面上雷諾美國將成為奧馳亞的一個更加強勁的競爭對手，奧馳亞的主導地位似乎會受到一定的威脅，但不可否認，奧馳亞在競爭加劇中仍有一些優勢存在，不會輕易敗下陣來。

　　首先，美國煙草市場的發展相對成熟，集中化程度較高，雷諾美國并購羅瑞拉德后，集中化程度將會進一步加強。這就意味著，當美國煙草業卷入監管問題，似乎出現下滑趨勢的時候，進一步集中化只會阻止新公司的加入，占據美國煙草市場主導地位（47%的份額）的奧馳亞集團將會擁有更多的定價權，有利于幫助公司維持收入。

　　其次，雖然并購完成后，雷諾美國將對奧馳亞的煙草市場份額產生威脅，但由于雷諾美國把Blu電子煙剝離給了帝國煙草，而帝國煙草在美國煙草業方面的經驗不足，從而奧馳亞在電子煙方面的優勢將會進一步顯現。Blu電子煙很可能失去在雷諾美國名下的品牌和經銷優勢，而奧馳亞的MarkTen在公司的大力投資下可快速占領先機與優勢。

　　最后，雷諾-羅瑞拉德并購交易主要涉及的是“薄荷煙”，并購后的雷諾美國將擁有美國第一大品牌新港和第三大品牌駱駝。但是，由于美國食品和藥物管理局發現青少年對薄荷煙的依賴性高，而且非洲裔美國人使用薄荷煙較多，從而很可能禁止薄荷煙。由此看來，奧馳亞以萬寶路為代表的傳統卷煙銷售可能會受益。

　　綜合以上分析，雷諾美國成功并購羅瑞拉德，雖然暫時可能對奧馳亞產生輕度威脅，但不會對奧馳亞的市場份額和未來發展產生過大影響。