煙草在線據《招商證券》報道　　當地媒體報道,澳門立法會已于2015年7月10日通過了貴賓廳禁煙,但特區政府可能讓澳門賭場保留吸煙廳。我們認為,政府這次對保留吸煙廳的態度軟化,加上在2015年7月1日放寛過境簽證政策出臺,對行業基本面和市場情緒正面。

　　業界擔心賭場全面禁煙將對業務帶來負面影響

　　業界強烈反對：賭場和博彩中介人一直都反對實施全面禁煙（中場和貴賓廳都不準設立吸煙室）,我們預計如果落實全面禁煙,將導致我們對澳門博彩總收入的預測進一步下調10-15%。此外,業界指設置吸煙室已經能夠有效降低二手煙對荷官健康的影響,賭場全面禁煙的必要性不大。

　　立法會議員的擔憂:由于現時為續牌的關鍵時刻,部分議員認為賭場運營商暫時不太可能大幅裁員或減薪。不過,也有議員指出全面禁煙會逐漸影響到就業和薪水,將影響合共約5,000名博彩從業員。

　　貴賓廳和高端中場的不確定性減少

　　禁煙態度軟化顯示政府支持行業發展。繼近期放寬過境簽證政策出臺后,我們認為政府目前對賭場禁煙的態度軟化,是想避免澳門博彩業進一步下滑。我們現在對2015/16年澳門博彩收入的預測的假設基于明年開始貴賓廳禁煙但保留吸煙室。因此,允許保留吸煙廳對我們的預測影響不大。但是,我們認為這對市場是正面消息,因為是否保留吸煙室是短期內最后一個有下行風險的政策因素。

　　盡管有利好的政策出臺,股價表現在短期內仍然會波動。盡管政策的不確定性降低,但隨著2015年第2季業績期的到來,板塊可能會出現調整。賭場運營商EBITDA的環比表現仍然疲弱。我們預計銀河娛樂將受最大影響,因為澳門銀河二期的開業支出將反映在第2季的業績。因此,我們建議投資者等到業績期,待市場反映第2季度疲弱的業績后才開始買進。