從2023年開(kāi)始，面對(duì)監(jiān)管政策變化帶來(lái)的銷(xiāo)售頹勢(shì)，國(guó)產(chǎn)電子煙品牌只能紛紛轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)一年多調(diào)整，多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)回暖，雖未達(dá)到歷史頂峰，但與低谷相比要好很多了。

近期，兩家頭部企業(yè)先后發(fā)布了第三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這兩家上市企業(yè)比較能代表國(guó)內(nèi)電子煙企業(yè)（品牌）的現(xiàn)狀，從中可以看出當(dāng)下行業(yè)發(fā)展的大體情況。

先來(lái)看看霧芯科技的表現(xiàn)，也就是悅刻品牌的母公司。

11月15日，在美上市的霧芯科技（RLX Technology Inc.），公布了其2024年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，霧芯科技2024年第三季度凈營(yíng)收為人民幣7.56億元（1.08億美元），環(huán)比增長(zhǎng)20.6%，同比增長(zhǎng)51.6%。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，第三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為2.6億元（3732萬(wàn)美元），環(huán)比增長(zhǎng)22.9%，同比增長(zhǎng)30.0%。

截至到9月30日，今年前三季度凈營(yíng)收為19.4億元（2.8億美元），同比大增81.5%；在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為6.8億元（9700萬(wàn)美元），相較去年同期增長(zhǎng)44.8%。

面對(duì)這種高漲的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，其高管也在財(cái)報(bào)中做出了解釋，聲稱(chēng)“高效、靈活的本土化策略使我們?cè)诙鄠€(gè)國(guó)家確立了市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，通過(guò)與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商和零售商緊密合作，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品與市場(chǎng)的高度契合。”

在霧芯科技看來(lái)，隨著收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和成本優(yōu)化舉措，其國(guó)際化戰(zhàn)略取得階段成功。“在收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，公司還保持了穩(wěn)定的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的營(yíng)業(yè)費(fèi)用，凸顯了經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。” 其首席財(cái)務(wù)官在財(cái)報(bào)中說(shuō)到。

回看歷史數(shù)據(jù)，霧芯科技的營(yíng)收在2021年達(dá)到頂峰（85.2億元），然后開(kāi)始了兩年的急速下滑，2022年?duì)I收為52.8億元，2023年?duì)I收為12.44億元，今年前三季度的營(yíng)收已經(jīng)遠(yuǎn)超去年全年?duì)I收，還保持了較高的凈利潤(rùn)水平，可謂是難能可貴了。

不過(guò)，財(cái)報(bào)中并未提及霧芯科技布局了哪些海外市場(chǎng)、上市了哪些產(chǎn)品，需要后期持續(xù)觀察。

再來(lái)看看代工頭部——思摩爾國(guó)際的表現(xiàn)，過(guò)去是悅刻品牌的“黃金搭檔”。

在10月份，思摩爾國(guó)際于港交所發(fā)布了三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)——

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，思摩爾國(guó)際第三季度的收入為32.86億元（人民幣下同），同比增長(zhǎng)14.1%，環(huán)比增長(zhǎng)16.5%；第三季度的稅收利潤(rùn)為3.8億元，同比下滑22.5%，環(huán)比增長(zhǎng)10.2%。

截至9月30日，思摩爾國(guó)際在今年的收入來(lái)到83.2億元，同比增長(zhǎng)4.0%；稅后利潤(rùn)為10.6億元，同比下滑11.9%。

據(jù)企業(yè)介紹，三季度的收入增長(zhǎng)主要來(lái)自于自有品牌業(yè)務(wù)產(chǎn)品、企業(yè)客戶(hù)業(yè)務(wù)中的封閉式產(chǎn)品收入的增長(zhǎng)。而利潤(rùn)下滑則主要由于研發(fā)費(fèi)用及管理費(fèi)用的增長(zhǎng), 以及所得稅費(fèi)用的預(yù)提較上年同期有較大幅度增長(zhǎng)。

另外，思摩爾國(guó)際在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，將“繼續(xù)加大在加熱不燃燒產(chǎn)品及霧化醫(yī)療產(chǎn)品項(xiàng)目的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投入”。

對(duì)比前幾年數(shù)據(jù)，思摩爾國(guó)際雖然也有不小的業(yè)績(jī)下滑，但下降幅度要遠(yuǎn)低于霧芯科技，主要是霧芯科技的的市場(chǎng)幾乎在國(guó)內(nèi)，而思摩爾國(guó)際的客戶(hù)則遍及全球。

如今，這兩家企業(yè)都在積極調(diào)整市場(chǎng)策略，不僅在海外市場(chǎng)重新找回“場(chǎng)子”，也為未來(lái)擴(kuò)張打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。