據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》(the Wall Street Journal)報(bào)道，盡管香煙銷量下降，但美國(guó)煙草債券的表現(xiàn)好于市政債券指數(shù)的平均水平。

標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)(S&P Dow Jones Indices)維持的煙草債券指數(shù)截至12月中旬的10年總回報(bào)率為134%，而一般市政債券指數(shù)的回報(bào)率僅為34%。從10月底到12月中旬，隨著整體債券收益率的下降，煙草指數(shù)上漲了13%。

1998年，美國(guó)最大的煙草公司同意在25年內(nèi)向美國(guó)52個(gè)州和地區(qū)支付2060億美元，以換取這些司法管轄區(qū)放棄未來(lái)與治療患病吸煙者費(fèi)用有關(guān)的法律索賠。

至少有21個(gè)州或地區(qū)，加上其中一些地區(qū)的地方實(shí)體，不想等著資金慢慢流入，而是提前承擔(dān)了這筆錢，并將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給市政債券投資者。

在《總和解協(xié)議》達(dá)成后的一年里，煙草債券所有者不得不應(yīng)對(duì)電子煙等不燃產(chǎn)品的崛起，這些產(chǎn)品不計(jì)入收到的現(xiàn)金。

美國(guó)政府還威脅要禁止薄荷香煙，薄荷香煙約占國(guó)內(nèi)香煙銷量的三分之一。消費(fèi)稅也抑制了需求。自1997年以來(lái)，煙草產(chǎn)品的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上漲了530%，而總體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上漲了93%。

另一方面，煙草公司同意將每年的通貨膨脹率調(diào)整為至少3%。多年來(lái)，如果按實(shí)際通貨膨脹指數(shù)計(jì)算，這一數(shù)額超過(guò)了各州本應(yīng)得到的數(shù)額。

最近的通貨膨脹率飆升，導(dǎo)致2019年至2020年的支付增加了約20%。