2021年全年實(shí)現(xiàn)營收約人民幣137億元，較2020年增長了約37.4 ％；調(diào)整后凈利潤54億，同比增39.8％。營收和利潤雙雙快速增長同時(shí)，還保持了毛利率的進(jìn)一步提升，達(dá)53.6％。

如果把時(shí)間線拉長一點(diǎn)，這家電子煙設(shè)備商營收較5年前增長了約9倍，5年?duì)I收凈利更是增長了28倍！

公司主要運(yùn)營兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊：一是為若干全球領(lǐng)先煙草公司及獨(dú)立電子霧化公司研究、設(shè)計(jì)及制造封閉式電子霧化設(shè)備及電子霧化組件，二則為零售客戶進(jìn)行自有品牌開放式電子霧化設(shè)備或高級進(jìn)階私人電子煙設(shè)備的研究、設(shè)計(jì)、制造及銷售。

從行業(yè)發(fā)展來看，全球電子霧化設(shè)備市場規(guī)模按出廠價(jià)格計(jì)算，從2017到2021年期間的復(fù)合增長率約為23.4％，從2022年到2026年期間的預(yù)計(jì)復(fù)合增長率約為25.3％，未來5年仍有望保持高速發(fā)展勢頭。

在面向零售客戶銷售業(yè)務(wù)上，公司不斷推出更多創(chuàng)新產(chǎn)品，其中一些產(chǎn)品系列如XROS、Target系列等產(chǎn)品一經(jīng)上市就成為明星產(chǎn)品，受到海外消費(fèi)者的廣泛歡迎。2021年面向零售客戶的銷售額較上一年同比大幅增加約37.1％。

新產(chǎn)品的推出將是對現(xiàn)有產(chǎn)品線的有益補(bǔ)充。思摩爾國際指出，準(zhǔn)備于2022年向海外市場推出一次性電子霧化產(chǎn)品，以進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品組合。第一批霧化美容和霧化醫(yī)療產(chǎn)品目前按計(jì)劃處于開發(fā)中，有望在不久的未來推向市場。

有錢任性!

10億買地17億砸研發(fā)

利潤的快速增長帶來大量的現(xiàn)金。截至2021年底，思摩爾國際持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物就達(dá)到了114億元人民幣。手頭充裕，公司在去年斥資近10億買地，總投資計(jì)劃投資19.8億在深圳蓋總部大樓，并將今年研發(fā)投入提高到近17億元，一舉超過此前6年總和！

思摩爾國際表示 ,2021年12月通過參與公開拍賣的方式斥資約人民幣9.77億元于深圳市寶安中心區(qū)買入一商業(yè)地塊，面積約為6,641平方米，用于其總部辦公樓的建設(shè)。該地塊占期末總資產(chǎn)的約4.3 ％。思摩爾國際全球總部項(xiàng)目于2022年第一季度啟動(dòng)，總投資19.8億元，建成的辦公樓建筑面積約為6.6萬平方米，初步計(jì)劃于2026年底建成。

公開信息顯示，思摩爾國際新總部大樓項(xiàng)目位于寶安區(qū)新安街道，主要建設(shè)內(nèi)容包括電子霧化設(shè)備全球營銷中心、人才培訓(xùn)中心、新產(chǎn)品設(shè)計(jì)及展示中心。根據(jù)遴選要求，該地塊要求公司在2020年至2024年期間，累計(jì)納入寶安區(qū)統(tǒng)計(jì)核算的產(chǎn)值規(guī)模（營業(yè)收入）將不少于500億元。

2021年思摩爾在研發(fā)費(fèi)用上的投入為6.7億元，同比增長59.7％。2021年底，思摩爾擁有研發(fā)人員1254人，其中博士及以上共101人，同比去年的增幅分別為47％和215％。年報(bào)還披露，根據(jù)其預(yù)算，思摩爾國際2022年度研究與開發(fā)支出將達(dá)到約16.8億人民幣，超過過去6年研發(fā)投入的總和。

監(jiān)管加碼

市值高點(diǎn)縮水4000億

電子煙行業(yè)發(fā)展面臨的一大問題就是監(jiān)管加碼：許多第一次嘗試電子煙的都是年輕人，其中不乏青少年。

今年3月11日，國家煙草專賣局發(fā)布《電子煙管理辦法》，明確指出：從5月1日起，禁止銷售除煙草口味以外的調(diào)味電子煙和可自行添加霧化物的電子煙。

美國作為全球最大的電子煙市場，美國食品藥品管理局（FDA）從去年開始放行了部分品牌在美國合法銷售，引起行業(yè)一陣狂歡。但FDA也指出，大多數(shù)嘗試電子煙的年輕人從水果、糖果或薄荷口味開始，FDA一直堅(jiān)持僅授權(quán)銷售煙草口味的電子煙產(chǎn)品。實(shí)際銷售中，傳統(tǒng)煙草口味乏人問津。

思摩爾國際指出，近年來各主要國家陸續(xù)頒布了對電子霧化行業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理的法律和法規(guī)。這些法律、法規(guī)的實(shí)施有助于更好地保護(hù)消費(fèi)者健康，以及行業(yè)整體的長期可持續(xù)發(fā)展。

目前，思摩爾國際依然是以出口業(yè)務(wù)為主，2021年國內(nèi)業(yè)務(wù)增長超過3成，但下半年占比又出現(xiàn)了下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2021年思摩爾國際直接和間接出口（通過貿(mào)易商出口）收入約為人民幣91億元，占收入總額的比重約為66.0 ％（上年同期78.0 ％）。內(nèi)銷收入約為人民幣47億元，占總收入的比重約為34.0％。其中上半年約為40.8％（上年同期14.2％），下半年下降為約27.0％ （上年同期26.8％）。

受監(jiān)管和市場雙重影響，思摩爾國際的市值從2021年初的巔峰約5300億港元，降至目前約1300億，市值縮水約4000億港元。