曾經被稱為電子煙界“蘋果”的Juul，用三年的時間從0到380億美元估值，又用三年的時間從380億美元跌到4.5億美元，一度準備破產清算，如今終于得到了救助，但卻仍是在斷臂求生。

11月10日，Juul告訴員工，公司已經從其一些早期投資者那里獲得了現金注入，停止了破產準備工作，正在進行成本削減計劃。公司管理人員表示，Juul計劃裁員約400人，并將其運營預算減少30%至40%。

這項投資交易是與Juul兩個最大的投資者凱悅酒店（Hyatt Hotels）繼承人Nick Pritzker和加州投資者Riaz Valani正在討論的救助方案的第一部分。據媒體此前報道稱，Juul正在與這兩位最大的投資者討論公司的生存問題。

由于此前與美國聯邦監管機構就其產品是否可以留在美國市場存在爭議，Juul一直在為可能的破產申請做準備。

Juul獲得融資

Juul稱，投資和重組計劃是一條可以前進的道路。公司表示，籌款的目的是使Juul有更堅實的財務基礎，以便能夠繼續經營，與聯邦監管機構（FDA）就其產品是否能夠繼續在美國市場銷售進行討論，并能繼續其產品開發和科學研究。

具體的投資條款并未可知，不過Juul表示，其他早期投資者也可能參與進來。據知情人士稱，救助方案的第二部分正在討論之中，可能會涵蓋近期的法律責任。

據知情人士透露，在另一項交易中，這兩名董事會成員在9月底為Juul的一筆金額在3億至5億美元之間的定期貸款進行了再融資。

知情人士表示，Juul對這筆債務進行了再融資，因為之前的貸款條款要求Juul手頭有大量現金，而公司也需要獲得更多現金。

灰飛煙滅的估值

2018年，Juul以其時尚的電子煙顛覆了煙草市場，迅速地在青少年中成為了一種身份象征。截止2018年9月，Juul占據美國電子煙市場72%的市場份額，當年銷售額達到20億美元。

隨之而來的是Juul的估值飆升，2018年7月Juul的估值才160億美元，三個月之后就翻了一番達到380億美元。

然而，2019年下旬，在美國開始爆發了一種奇怪的電子煙肺炎。7月份，威斯康星州八名青少年出現嚴重肺部疾病，他們在得病之前都吸食過電子煙，而且X片驚人的相似。

電子煙肺炎是如何產生的？為何只在美國大規模爆發？所有人都將罪魁禍首指向了電子煙。一夜之間，備受年輕人喜愛的電子煙在立法者和家長眼中成為了“有害物質”。

2020年初FDA在官網頒布了美國電子煙新政，禁止了大多數水果味電子煙煙彈，僅保留煙草和薄荷醇兩種口味。5個月之后FDA又增加了新的規則，要求所有的電子煙產品包括煙彈，在上市之前都要走提前審批程序，提供每一產品的成分清單，以及產品對公眾健康影響的廣泛的研究成果。

這對Juul來說是滅頂之災。隨后Juul停止了在美國銷售果味電子煙，并停止投放廣告，也不再是年輕人使用的頂級電子煙品牌之一。

此后估值上也同樣一路腰斬，2018年末為380億美元，2019年12月縮水到164億美元，2020年10月份下滑至100億美元，到今年7月進一步萎縮至4.5億美元。