2021年5月26日，受“電子煙業(yè)務(wù)完成專利布局，6月或大規(guī)模量產(chǎn)”的消息刺激，比亞迪電子收盤大漲近12%，比亞迪公司股價一直維持在高位震蕩。

據(jù)東吳證券報告分析，考慮到比亞迪公司營收利潤長期增長確定性較強，在電子煙賽道占據(jù)重要地位，予2022年20倍PE，目標(biāo)價65.4港元，首予“買入”評級。

報告提到，比亞迪電子的智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)從2017年開始營收占比逐漸提升，增長邏輯為新客戶的導(dǎo)入及相應(yīng)下游需求的快速增長。下游涵蓋電子煙、無人機、智能家居、游戲硬件等領(lǐng)域，公司提供結(jié)構(gòu)件、組裝等整套解決方案。已導(dǎo)入的客戶包括大疆、雷蛇、英偉達(dá)、iRobot、霍尼韋爾等。

電子煙打開空間，即將批量出貨

東吳證券研報稱，比亞迪在電子煙戰(zhàn)略上高度重視，有望成為公司新的效益來源。

綜合來看，比亞迪電子擁有和思摩爾競爭的實力，由于電子煙行業(yè)仍處于發(fā)展早期，格局未定，競爭激烈，比拼的是廠商對核心技術(shù)的理解，比亞迪電子有望憑借自身在陶瓷等領(lǐng)域的積累獲取一定份額，成為行業(yè)重要玩家。

公司戰(zhàn)略上高舉高打，十分重視電子煙業(yè)務(wù)，配備了很強的人員團隊，由CEO親自帶隊，投入大量時間精力，希望把握行業(yè)高速增長期的紅利。

目前在與頭部客戶積極接洽，預(yù)計年內(nèi)將完成大規(guī)模出貨，遠(yuǎn)期4-5年收入展望在百億人民幣級別，考慮到其較高的利潤率水平，電子煙業(yè)務(wù)有望成為公司新的增長引擎。

東吳證券表示，雖然行業(yè)在政策端具有一定不確定性，但考慮到公司此業(yè)務(wù)從零起步，行業(yè)競爭還處于早期藍(lán)海階段，認(rèn)為比亞迪仍有望享受行業(yè)紅利，獲取較長期的增長。