2021年5月26日，受“電子煙業務完成專利布局，6月或大規模量產”的消息刺激，比亞迪電子收盤大漲近12%，比亞迪公司股價一直維持在高位震蕩。

據東吳證券報告分析，考慮到比亞迪公司營收利潤長期增長確定性較強，在電子煙賽道占據重要地位，予2022年20倍PE，目標價65.4港元，首予“買入”評級。

報告提到，比亞迪電子的智能產品業務從2017年開始營收占比逐漸提升，增長邏輯為新客戶的導入及相應下游需求的快速增長。下游涵蓋電子煙、無人機、智能家居、游戲硬件等領域，公司提供結構件、組裝等整套解決方案。已導入的客戶包括大疆、雷蛇、英偉達、iRobot、霍尼韋爾等。

電子煙打開空間，即將批量出貨

東吳證券研報稱，比亞迪在電子煙戰略上高度重視，有望成為公司新的效益來源。

綜合來看，比亞迪電子擁有和思摩爾競爭的實力，由于電子煙行業仍處于發展早期，格局未定，競爭激烈，比拼的是廠商對核心技術的理解，比亞迪電子有望憑借自身在陶瓷等領域的積累獲取一定份額，成為行業重要玩家。

公司戰略上高舉高打，十分重視電子煙業務，配備了很強的人員團隊，由CEO親自帶隊，投入大量時間精力，希望把握行業高速增長期的紅利。

目前在與頭部客戶積極接洽，預計年內將完成大規模出貨，遠期4-5年收入展望在百億人民幣級別，考慮到其較高的利潤率水平，電子煙業務有望成為公司新的增長引擎。

東吳證券表示，雖然行業在政策端具有一定不確定性，但考慮到公司此業務從零起步，行業競爭還處于早期藍海階段，認為比亞迪仍有望享受行業紅利，獲取較長期的增長。